看看周(zhōu)末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间乌鲁木齐海拔多少米高周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续(xù)监(jiān)测(cè)物价(jià)水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保守派(pài)中拥有(yǒu)了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但乌鲁木齐海拔多少米高(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜(cài)油(yóu)的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的(de)价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的(de)需(xū)求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的(de)播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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