北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公(gōng)司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，“投资人(rén)去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的(de)最(zuì)低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资(zī)特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出(chū)了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)指标，且出(chū)于对公(gōng)司的(de)价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老(lǎo)行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中(zhōng)颖电子c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相(xiānc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义g)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义