财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年(nián)接下来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观(guān踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)望的情绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特(tè)估”及(jí)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内(nèi)需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场(chǎng)风(fēng)格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药(yào)及中特(tè)估等(děng)板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的(de)反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外累计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费、大金融等(děng)板(bǎn)块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在(zài)人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估值高(gāo)股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整(zhěng)四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破(pò)血(xuè)流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没(méi)有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公(gōng)募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基金回报(bào)率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠前的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空(kōng)期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短期市(shì)场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会(huì)，但是短期(qī)游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可(kě)能的(de)风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态(tài)势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维持(chí)合理充裕(yù)的态势(shì)。当前市场对央(yāng)行后(hò踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮u)续(xù)采(cǎi)取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常(cháng)的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开(kāi)。

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