衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析(xī)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中(zhōng)东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油(yóu)。

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