金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息(xī)湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未元电荷e等于多少？引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键(jiàn)点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三元电荷e等于多少？(sān)年一个(gè)种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看(kàn)，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动元电荷e等于多少？g>

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出答(dá)案(àn)。