踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiān外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红g)山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直(zhí)接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到(dào)了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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