财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成本。

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