今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(z15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸ēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸huì)便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国(guó)会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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