全球(qiú)头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓(cāng)市值达到(dào)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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