衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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