个人养老金业务试点落(luò)地(dì)半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入(rù)为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个(gè)试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和与(yǔ)投资者的(de)深度了解，在养老基(jī)金销(xiāo)售(shòu)方面已有(yǒu)多方实践。时值个人养老金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多(duō)家券商，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金代销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管(guǎn)理优势

　　券(quàn)商深(shēn)耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务正在获(h热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器uò)得更(gèng)多证券公(gōng)司的重(zhòng)视。

　　早在去(qù)年(nián)11月个人(rén)养老金试点落(luò)地，14家券(quàn)商(shāng)获得代销资格。截至今(jīn)年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中个(gè)人养老金基金数(shù)量增加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩(kuò)容至18家，平(píng)安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最(zuì)主要的代销方之一(yī)，证券公司在个(gè)人养老金业务试点的铺开(kāi)和(hé)推广中持续发力，个人养老金业务也成(chéng)为大型券商们财富管理(lǐ)转型的(de)重要抓手。通过精(jīng)心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大(dà)有可(kě)为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产(chǎn)品主要有四(sì)类：银行理财、储(chǔ)蓄(xù)存款、养(yǎng)老保险、公募基金。据人(rén)社部个人养老金产品名录(lù)显示，当前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险(xiǎn)类(lèi)产品分别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司(sī)代销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司可销售养(yǎng)老保险，大多数试点券商(shāng)将视线聚(jù)焦(jiāo)于公募基金(jīn)上(shàng)进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人(rén)养(yǎng)老金基金销售资格，完(wán)成全部40家(jiā)基金管理公司共计(jì)126只个人养老金(jīn)基金产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个(gè)人养老金公募(mù)基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金(jīn)报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等(děng)发(fā)行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产品(pǐn)，后续将不(bù)断(duàn)完善(shàn)产(chǎn)品池。东方证券亦(yì)表示(shì)，目前已(yǐ)基(jī)本(běn)实现了养老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出，从客户(hù)服(fú)务办(bàn)理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意在产品(pǐn)货(huò)架丰富(fù)的(de)机(jī)构办理个人养老金业务(wù)。因此在服务体(tǐ)系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益(yì)多元(yuán)的产品货架(jià)能够带给客户更好的服(fú)务办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局(jú)的(de)“全面(miàn)”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大(dà)部分客(kè)户(hù)对于(yú)金(jīn)融产(chǎn)品的特征和策略的认(rèn)知、对自身(shēn)投(tóu)资能力、投资(zī)意愿、投资(zī)目的的认(rèn)知较为(wèi)模(mó)糊(hú)。帮(bāng)助客户做好“养老规划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成(chéng)为服务机构的(de)“核心竞(jìng)争力(lì)”。在全面引入(rù)个人养老(lǎo)金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)的基础上(shàng)，各家机构(gòu)需要(yào)深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客户提供(gōng)切(qiè)实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段认(rèn)可并开通个人(rén)养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福(fú)利动员，二(èr)是个人养老金带来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户(hù)数(shù)量众多，但(dàn)缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍(réng)不理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)退(tuì)休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多(duō)，困难越(yuè)多。现有养老产品的(de)选(xuǎn)择已令投(tóu)资者目不暇(xiá)接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司的(de)投顾力(lì)量(liàng)大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥有近(jìn)万名高素(sù)质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配(pèi)置，做到(dào)客(kè)户(hù)的‘好医生’。”前述(shù)负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取(qǔ)线上(shàng)线下相结(jié)合的(de)方(fāng)式，注重(zhòng)交流(liú)和体验，为客(kè)户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人养(yǎng)老金(jīn)业务时曾(céng)介绍，其(qí)结合个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金特点，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个(gè)人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声(shēng)誉(yù)口碑量化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益(yì)性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等(děng)特色(sè)养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单，满足(zú)养老(lǎo)金客(kè)户个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业网点数(shù)量(liàng)在(zài)“金融(róng)圈”内并(bìng)不算(suàn)少，但远难以与大型(xíng)商业银(yín)行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行(xíng)召(zhào)开的(de)2022年报发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透露(lù)，截至2022年末，该行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银(yín)行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道开通(tōng)个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)的情况(kuàng)。

　　产品方面，国(guó)家(jiā)社(shè)会保险公(gōng)共服务平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老金业务开办(bàn)情(qíng)况。其中显示，23家获准开办个(gè)人养老金业务的(de)银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了(le)基(jī)金交易业务、保险交易(yì)业务和理财交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势(shì)相比，证券公司(sī)个人养老(lǎo)金业(yè)务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，仍处于(yú)积(jī)极开(kāi)拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养老金业(yè)务，自有其(qí)独(dú)特(tè)“打法”。记者注意到，多家(jiā)券商在(zài)推广(guǎng)个人养(yǎng)老金业务时，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个人(rén)养老金业(yè)务(wù)从引导(dǎo)客户(hù)形成科(kē)学养老理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略(lüè)、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配服务和一站(zhàn)式(shì)的产品选择(zé)。中信证券亦(yì)推出个人(rén)养老金投资(zī)一站式解决方案“信(xìn)养计(jì)划”，为客户提供(gōng)含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一体的个(gè)人养老(lǎo)金投(tóu)资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服务(wù)投资者(zhě)外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部(bù)分券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人(rén)养老金目(mù)标客(kè)群的深入研究(jiū)，将开(kāi)发大(dà)中(zhōng)型企业作为(wèi)个人养老金客(kè)户(hù)拓展的重(zhòng)点方向，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成员(yuán)公司开(kāi)展走进企业推广(guǎng)个人养老金(jīn)活动，为企业单位(wèi)员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金上门服务(wù)，免(miǎn)去客(kè)户前(qián)往营业厅办理业(yè)务(wù)路上花费的时间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个(gè)人养老金制度试点半年

　　持(chí)有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业，逐(zhú)鹿个人养(yǎng)老金市场。如今(jīn)，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关(guān)产品的收益(yì)率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满足养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同(tóng)时服务上(shàng)寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为(wèi)券商财富管(guǎn)理转型(xíng)的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足客(kè)户多层(céng)次金融需求，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务内(nèi)涵(hán)上正不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商(shāng)业内人士(shì)表示，在(zài)客户分类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市（地区(qū)）、能(néng)享受税(shuì)优(yōu)且对税优(yōu)敏感、对理财有初步(bù)认知的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关注企事业单位员工(gōng)，特别是大中型城(chéng)市具有一定(dìng)经营规(guī)模(mó)的企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定(dìng)投资意识和财(cái)务(wù)认知；这类人群(qún)对未来退休(xiū)有一(yī)定的规划和(hé)想法。

　　同时(shí)，由于个人养老(lǎo)金是一个增量(liàng)市场，对证券公(gōng)司而言(yán)，针对潜(qián)在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过投研(yán)优势(shì)和专业(yè)投顾(gù)队(duì)伍，创造更多养老投资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积(jī)极等(děng)不同风险类型的养老基金，帮(bāng)助客户建立个人养老金投资计(jì)划。此外(wài)，证券公司(sī)可(kě)以通过(guò)加强顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应对投(tóu)资组(zǔ)合净值的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老金投资，提(tí)升客户养(yǎng)老(lǎo)投资的(de)获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对(duì)不同(tóng)风险承受能(néng)力、不同(tóng)年龄结构和不同资金体量制定个(gè)性(xìng)化(huà)养老策略。比如对每年享税(shuì)优的1.2万个(gè)人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产(chǎn)品清单、通(tōng)俗易懂的(de)“养老看隔(gé)壁”理财案(àn)例、养(yǎng)老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的(de)资金(jīn)，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老(lǎo)解决方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐海宁认(rèn)为，证券(quàn)公司需要有长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量市场(chǎng)，承担(dān)起(qǐ)构建养老金第(dì)三(sān)支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及投教方(fāng)面，应加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对个(gè)人养(yǎng)老金的认知。走(zǒu)进企事(shì)业(yè)单位，通过上(shàng)门服务的方式触(chù)达企业和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金(jīn)产品(pǐn)的兴趣和(hé)参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功(gōng)能(néng)优化(huà)方面，建立内容丰富(fù)的(de)一(yī)站式(shì)个人养老(lǎo)金(jīn)专区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查询(xún)等(děng)基础功能，提供丰(fēng)富(fù)的养老(lǎo)资讯和(hé)实(shí)用养老工(gōng)具(jù)（如节税计算器），加强(qiáng)与客(kè)户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引(yǐn)入智能科技和人工智能技术，通(tōng)过(guò)数据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据(jù)客户的风险(xiǎn)承(chéng)受能力、资产状况和目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风险管(guǎn)理工具(jù)，帮助(zhù)客(kè)户更好(hǎo)地实现养老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金(jīn)相关(guān)业务(wù)负(fù)责人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科(kē)技”，在大数据智能客户分析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的个(gè)性(xìng)化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合）是(shì)后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年龄(líng)阶段(duàn)的客户提(tí)供专(zhuān)业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制度(dù)实施(shī)已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正的(de)养老诉求？这些(xiē)问(wèn)题(tí)都是投(tóu)资者的重要(yào)关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的(de)整体收(shōu)益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据(jù)显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个(gè)人养老目标基金(jīn)自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一(yī)年(nián)持有Y，自成(chéng)立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养老目标基金(jīn)收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购(gòu)的产品又是为了满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能(néng)实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中长期(qī)保(bǎo)值增值同时又(yòu)让客(kè)户(hù)体验(yàn)良好(hǎo)是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应力争为客户保(bǎo)值增(zēng)值，否则(zé)将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧(cè)重资产(chǎn)增值；但同(tóng)时，每个类别(bié)很(hěn)难做到在保证其特点达(dá)到(dào)的(de)同时又规避掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离(lí)退休(xiū)时点较近的投资者比较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动高回(huí)撤特征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退休的投资者也是(shì)可(kě)以选(xuǎn)择的，拉(lā)长周期看也能满足(zú)客户养老类资(zī)金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为达到上述(shù)两个(gè)目的，前(qián)提是有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动(dòng)态适(shì)配的产品评价体(tǐ)系，通过该体系(xì)的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品的(de)“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正地(dì)对(duì)同类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合(hé)评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能(néng)真正将好的(de)产(chǎn)品、合适(shì)的产品推荐(jiàn)给(gěi)合适(shì)的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标(biāo)风险(xiǎn)型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可以根据(jù)自(zì)身(shēn)投资目标和风险(xiǎn)承受能(néng)力选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好的(de)客户可选(xuǎn)择目标(biāo)日期型中的稳健类产品，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票资(zī)产仓位降低产品波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益(yì)。”徐海宁(níng)表示(shì)，目(mù)前(qián)我国城镇职工养老金替(tì)代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后的养老金替代(dài)率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功(gōng)能(néng)也是一个重要考(kǎo)量。由于个(gè)人养老金取(qǔ)用需要(yào)达(dá)到(dào)年龄等(děng)条件(jiàn)，投资资金具(jù)有长(zhǎng)期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求(qiú)长期投资收益的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定高比(bǐ)例(lì)资金在权益型资产上(shàng)，实(shí)现养老投资的保(bǎo)值(zhí)增值目标。

　　中信建投个人养老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人也认为(wèi)，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品具(jù)有(yǒu)一定的(de)普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增(zēng)值的养(yǎng)老需求。站在资产角度(dù)，想要实(shí)现长期资金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的金融(róng)资产，有助于(yú)实现风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人养老金业(yè)务(wù)高质量发(fā)展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务积(jī)极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户(hù)众多的银(yín)行等机构相比，券商如(rú)何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的(de)发展(zhǎn)，可以说是“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河(hé)证券相关业(yè)务负责人表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金(jīn)独(dú)立(lì)销售机(jī)构都可(kě)参与到为客户提(tí)供个人养(yǎng)老基(jī)金服(fú)务，几类机构优势(shì)互(hù)补(bǔ)，严格(gé)意义上(shàng)说(shuō)是竞合而非(fēi)竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机构或者每家(jiā)机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充(chōng)分发挥自身优(yōu)势，服务(wù)好(hǎo)有养老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下(xià)三(sān)方面诉求：一是增(zēng)强基(jī)础设施建设，能在服务时效性上(shàng)与银(yín)行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户(hù)提供的养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规(guī)划业务合规性(xìng)，为不同的(de)客户提供基于客户需求(qiú)和画像的(de)养老(lǎo)规(guī)划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人提出(chū)，当前的政策要求下(xià)，客户(hù)如果(guǒ)想在(zài)券商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在银行端(duān)、个税端进行一系列前序(xù)操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业(yè)务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对代销个(gè)人养老金产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类(lèi)产品(pǐn)，可供(gōng)投资者选择的产品种类(lèi)较(jiào)为单一，难以进一步为投资(zī)者(zhě)提(tí)供更丰(fēng)富的个(gè)人养老金配置方案。未来(lái)期待能够从(cóng)政策端进一(yī)步简化投资(zī)者的办理流程，提(tí)升(shēng)客户体验；给(gěi)予券商在多样(yàng)化(huà)个人(rén)养老金品(pǐn)种的引(yǐn)入和(hé)研发上的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因为去年底开(kāi)通(tōng)了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的(de)数据，截至今年3月(yuè)底(dǐ)，个人养老金参加(jiā)人(rén)数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短(duǎn)短的一(yī)个(gè)月的时间里，增(zēng)加了(le)500万户，开户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然(rán)开户数快速攀(pān)升(shēng)，但是个人(rén)养老金(jīn)累计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人(rén)均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结(jié)果来看(kàn)，个人养老金产品的收益(yì)率远低于预期，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而选择开户的(de)原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了(le)不少吸引客(kè)户(hù)开户的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热(rè)投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业(yè)务负责人认(rèn)为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风险偏好(hǎo)和养老规划(huà)，也(yě)需(xū)要业务(wù)人员及(jí)其所在机(jī)构有比较专业且综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个(gè)人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面需求，还需要(yào)结(jié)合(hé)其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前的应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善(shàn)“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投资(zī)冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五(wǔ)道(dào)口(kǒu)全球金融论坛(tán)上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占(zhàn)基本养(yǎng)老保险参保人数比(bǐ)例低、已缴费(fèi)人数(shù)占(zhàn)建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不(bù)均衡(héng)、选(xuǎn)购渠道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产(chǎn)品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加(jiā)养老(lǎo)保险产品(pǐn)的供(gōng)给。近日，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内就关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险拟由试点(diǎn)业务(wù)转为(wèi)常态(tài)化业务(wù)。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)专属商业养老保险转为常态化业(yè)务，参与该项业务的(de)险企数量将增(zēng)加(jiā)不少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是对接个人养(yǎng)老金(jīn)制度(dù)的(de)主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意(yì)味着个人养老(lǎo)金保险产(chǎn)品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的(de)收益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两种(zhǒng)风格(gé)账户供客户(hù)选择。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健(jiàn)账户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有(yǒu)的(de)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)的(de)收益(yì)率。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从产品(pǐn)设(shè)计端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出的(de)特点，包(bāo)括(kuò)为退休人群提(tí)供稳定安全有保(bǎo)障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入(rù)补充来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储备失(shī)能(néng)养护(hù)和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为(wèi)退休人群规划(huà)遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的(de)设计初心，必(bì)须切实从客(kè)户需求出发；养(yǎng)老金融(róng)产品的设计(jì)理念，必须紧密(mì)围绕(rào)承(chéng)担、减(jiǎn)少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果，应该更多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期正确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计出充分(fēn)利用(yòng)资本市场(chǎng)具有良好增(zēng)值能力资产的(de)养老产品取(qǔ)决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品(pǐn)设计能力和资产管理(lǐ)能(néng)力(lì)。“证券公司作为(wèi)财富管理服(fú)务提供商，可(kě)以与产(chǎn)品发行人（或(huò)管理人）合作，根(gēn)据(jù)客户需求(qiú)设计(jì)出在养老功能方面(miàn)更有竞争力的(de)产品”，上述负责人表示。

　　中信(xìn)建(jiàn)投也希望能参(cān)与到具体(tǐ)的产品设(shè)计之中。其个人养(yǎng)老业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人建议，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债配置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可(kě)投(tóu)标的类型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资(zī)产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标(biāo)的，更(gèng)好(hǎo)地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也(yě)就(jiù)是说，参与(yǔ)者可(kě)以直接在开户的时候(hòu)做投资选择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环(huán)体(tǐ)验。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿(shòu)保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司总经理(lǐ)王玉改近日表示(shì)，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具(jù)来解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的(de)全(quán)面(miàn)需求，多家券商还(hái)发(fā)力个(gè)人养老金账户(hù)以(yǐ)外的(de)个人补(bǔ)充养老金融方案，例(lì)如(rú)银河证券的(de)“安(ān)养计划(huà)plu热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器s”、中信证券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中(zhōng)心(xīn)副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证券已(yǐ)根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的(de)长期性、稳健性、安(ān)全性等(děng)特(tè)点(diǎn)，已(yǐ)退(tuì)休人群养老需(xū)求的流(liú)动性(xìng)、安全热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器性、稳健性等特点(diǎn)，设计(jì)出多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置(zhì)方案，积极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社(shè)会责任，力(lì)争(zhēng)为(wèi)居民提供持续(xù)卓越(yuè)的养(yǎng)老规划与满足不(bù)同养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”则基于个人养(yǎng)老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰富(fù)的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保障(zhàng)性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化(huà)、多(duō)层级(jí)的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务，银河(hé)证(zhèng)券还上线了自研的年金综(zōng)合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公(gōng)募基金、股市债市数(shù)据(jù)，展示客户委托年金组合的评(píng)价结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金(jīn)机制间接服务背(bèi)后的企业员工(gōng)和机构事(shì)业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至目前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心已为部分省(shěng)市(shì)提(tí)供(gōng)职业年金的(de)组合(hé)评价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服(fú)务，也(yě)计划结(jié)合(hé)机构条(tiáo)线业(yè)务规划为央企与(yǔ)国企提供企业(yè)年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明告诉记(jì)者，公司自主开发建设部(bù)署的年金综(zōng)合评价(jià)系(xì)统(tǒng)及研究咨询服务(wù)，具有养老(lǎo)属性的综合金(jīn)融服务体系均是公司(sī)积极响应国家养老(lǎo)发展战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的(de)积(jī)极筹划。

　　“我们(men)高(gāo)度重视(shì)三大支柱养老(lǎo)金业务，目前公司已初步建立了个人(rén)养(yǎng)老金及个人养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分利(lì)用金融产品(pǐn)代理销售牌(pái)照和(hé)保险兼业(yè)代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提(tí)供更(gèng)加有(yǒu)温度(dù)、有(yǒu)态度(dù)的个人(rén)养(yǎng)老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在个人(rén)养老金账户(hù)开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在我们(men)介绍之(zhī)前都已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项制度的(de)普及度和客户(hù)认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户并(bìng)没有存钱(qián)，或存了钱没(méi)有开始投(tóu)资，主要因为不(bù)知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾(gù)虑。”林漪(yī)还告诉(sù)记者，“这种情况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向客户进行详细(xì)介绍和(hé)对(duì)比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制度正式(shì)落(luò)地(dì)，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区(qū)）启动实(shí)施。距离个人养老金(jīn)制度(dù)落地已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受度和(hé)业务进展情况如何？从业人员在(zài)具(jù)体实操过程(chéng)中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地探访上海地(dì)区几(jǐ)家银行网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和(hé)国家(jiā)社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平台数据可知，个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人数(shù)方面(miàn)都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁(níng)（化(huà)名(míng)）告诉记(jì)者(zhě)：“很多客户都对个人养老(lǎo)金业(yè)务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后”普遍对(duì)个人养老金业(yè)务的热情和关注(zhù)度比“90后”更高，并(bìng)且(qiě)除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员工、学校教(jiào)师、退伍军(jūn)人等通(tōng)过企业和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄段、均已购(gòu)买个(gè)人(rén)养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所(suǒ)关(guān)注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区金(jīn)融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作(zuò)以来(lái)，她每(měi)年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了(le)个(gè)人养老金制度后(hòu)，就(jiù)分一部分在个(gè)人养老金账(zhàng)户中，这部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的(de)生活质量，并且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)是在基本养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而(ér)另一位(wèi)工作不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段最在意的(de)就是买个人养老金可以(yǐ)享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的(de)生活质(zhì)量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述(shù)两种不同(tóng)的(de)想法(fǎ)，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业(yè)务的过程中(zhōng)确(què)实会考(kǎo)虑到不同年龄(líng)群体(tǐ)的不同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休后多一(yī)份(fèn)保障”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老金业务取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人(rén)养老(lǎo)金业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养老金账户，但完成资金存(cún)储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在银(yín)行端(duān)个人养老金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到(dào)，一些客(kè)户开(kāi)了户但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太长，担心之后如果要大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则(zé)是认为在个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)并非专门设计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养老(lǎo)金可以购(gòu)买(mǎi)的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即(jí)使不通过个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)也(yě)可以直接买，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员(yuán)的角度(dù)谈(tán)到了推广个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求(qiú)更低(dī)风险等级的产品，纯(chún)公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外，还(hái)有一部分(fēn)年轻人(rén)向记者(zhě)直言(yán)，对(duì)于离退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下(xià)的(de)生活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器