在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xín空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗g)业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加(jiā)速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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