5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg"><2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗/p>

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度(dù)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述(shù)两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头公司本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科之外的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留(liú)学(xué)等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务(wù)成为新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润(rùn)和(hé)现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同(tóng)时账上资金(jīn)充足(zú)，当(dāng)时的估(gū)值下有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继(jì)续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金(jīn)博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估(gū)，今(jīn)年已然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更(gèng)是(shì)罕见(jiàn)的(de)在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦难言(yán).......

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