总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(sh串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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