看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣(作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济(jì)衰退(tuì)，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出(chū)口，但(dàn)是(shì)由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期(qī)产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的(de)MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波(bō)交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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