自4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？qí)他半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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