为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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