今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(五的大写是什么zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中(zh五的大写是什么ōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五的大写是什么