踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续(xù)六个(g甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处è)季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子(zi)公司(sī)三六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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