全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(sh独肖有哪几个ì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(ji独肖有哪几个ǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了(le)其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最独肖有哪几个激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做出(chū)决(jué)策。

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