本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基(jī)金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪)和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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