自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(jiāng)先进简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点。

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