财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月(yuè)底(dǐ)上市(shì)公司年报(bào)一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失(shī)守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以(yǐ)来(lái)，市(shì)场成交额较前(qián)期(qī)明(míng)显萎缩，资(zī)金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌(diē)停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次(cì)工业革(gé)命进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中(zhōng)船科技(jì)跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面(miàn)的行情(qíng)反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了(le)“三国(guó)对立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引领市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内(nèi)需(xū)政策及(jí)货(huò)币政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释jǐng)下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的相对收益；而(ér)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释长期来(lái)看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计(jì)均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业(yè)趋(qū)势变化(huà)的影响下(xià)出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去(qù)年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度(dù)升(shēng)至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个龙头战法(fǎ)体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益(yì)率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没(méi)有能(néng)延续(xù)周一的强势(shì)。从多家(jiā)公(gōng)募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开始(shǐ)长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的(de)政策(cè)红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名靠前的(de)均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市(shì)场处于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流(liú)的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下A股同(tóng)样(yàng)如此。创金合信首席经济(jì)学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会(huì)可(kě)能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多(duō)一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特估与其(qí)他板(bǎn)块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的(de)事实，提醒投资者这两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏(zòu)的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月份国(guó)内服务业和(hé)消(xiāo)费恢(huī)复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充裕的态势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降息操(cāo)作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适(shì)当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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