本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官(guān武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依(yī)然是(shì)市场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(d武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子e)股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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