北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自全(quán)球各地的(de)投(tóu)资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次会上，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年(nián)也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开(kāi)表示十分(fēn)看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的(de)价(jià)格买到(dào)一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定(dìng)增长”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一(yī)的分别(bié)为博拓生尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消领域(yù)，同(tóng)时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银(yín)行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是(shì)专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自201尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次8年以来，股价(jià)涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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