30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然(rán)之间出(chū)现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有过(guò)如此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块(kuài)下(xià)跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市(shì)

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司(sī)和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似(shì)乎(hū)也不再奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大批价(jià)格跌破100元(yuán)的低(dī)价(jià)转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳(tiào)水。然后持续(xù)下行，今日(rì)又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季(jì)度冲(chōng)量明显+票(piào)据利(lì)率下行，数据(jù)走(zǒu)弱在方向上(shàng)不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修(xiū)复(fù)过后明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端(duān使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩(kuò)大需(xū)求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日(rì)也表示，后续来看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存(cún)在(zài)区域(yù)银行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后(hòu)续(xù)海外流动性使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思难更紧，外(wài)资(zī)对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门(mén)板块交(jiāo)易(yì)性的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外需(xū)韧性，且国(guó)内(nèi)政策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无(wú)大(dà)风险(xiǎn)，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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