本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代工(gōng)服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的(de)设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极高的军工企业，实在无(wú)法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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