自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度(dù)的利润增(zēng)速(sù)相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股20斤是几kg 20斤是多少磅市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向20斤是几kg 20斤是多少磅(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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