公募(mù)基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝(lán)筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架p>

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多(duō)放(fàng)在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很(hěn)多(duō)公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)三(sān)安光电、海康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威(wēi)视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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