金融界(jiè)4月24日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，纯碱跌超4％，螺纹钢、热卷、铁(tiě)矿石、沪镍(niè)跌超3％，20号胶、焦(jiāo)炭(tàn)、不锈(xiù)钢(gāng)、焦炭、沥(lì)青、菜油、棕榈油、沪锌跌超2％；花(huā)生涨近3％，生(shēng)猪涨超(chāo)2％。

　　外(wài)盘方面，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)超4％，至(zhì)103.70美元/吨(dūn)，触及去年12月(yuè)初(chū)以来(lái)低点。

　　中钢协姜(jiāng)维：房地产仍没有明显的复苏(sū)上升态势，钢铁需求大(dà)幅提升(shēng)尚无动(dòng)力

　　据(jù)期货日(rì)报(bào)，4月21-23日，第十九(jiǔ)届(jiè)钢铁产业发展战略会议在(zài)上(shàng)海举办。中(zhōng)钢协副会长姜维表示，总(zǒng)体看，房地(dì)产仍(réng)没有明显的复苏上升(shēng)态势，钢(gāng)铁需求大幅(fú)提升尚无动力。汽车行(xíng)业有望(wàng)复苏，国有品牌汽车出口，电动汽(qì)车生产、出口值(zhí)得期待(dài)，电动汽(qì)车用无取向硅钢市场存在较大想象空间(jiān)。对于钢铁企业来说，行业下(xià)行情况下，更要坚持“三定三(sān)不要”原(yuán)则。即以销定产，不要把(bǎ)现金变成库存；以效定(dìng)产，不要产生经营(yíng)性“失血”；以(yǐ)现(xiàn)定销，不要把现金变成应收(shōu)款，坚决不能产生破窗效应。

　　西南(nán)期(qī)货：4月份以来全(quán)国建材日成交量(liàng)远低于20万(wàn)吨，呈现出旺(wàng)季不(bù)旺的特征(zhēng)

　　4月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来(lái)，螺纹钢市场呈现出旺季不旺(wàng)的特征。参(cān)考(kǎo)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁除2022年以(yǐ)外的历史状(zhuàng)况，4月份(fèn)全国(guó)建材日(rì)成交(jiāo)量应(yīng)该在20万吨以上，而4月份以来全国(guó)建材日成交(jiāo)量实际如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁上远低于这一水平。总结来说，需求不(bù)旺仍(réng)是当前螺纹钢期(qī)货走势偏弱的(de)核心原因。不过，从估值的角度来看，当前吨钢利润较(jiào)低，螺纹钢(gāng)价格的下跌空间或许不(bù)会太大。热卷(juǎn)基本面大逻辑(jí)与(yǔ)螺纹钢没有明显差异，预计热(rè)卷(juǎn)期货中(zhōng)期走势(shì)与螺纹钢期货(huò)走势保持一致(zhì)。从技(jì)术面来看，螺(luó)纹钢期货再(zài)创本轮调整新低，短期内将(jiāng)延续(xù)弱势(shì)。我们建议投资者轻仓参与。

　　Mysteel：负反馈(kuì)酝(yùn)酿中(zhōng)，铁矿石压力(lì)预计五月进一(yī)步(bù)释放(fàng)

　　负(fù)反(fǎn)馈意指国(guó)内钢厂(chǎng)由于亏损通(tōng)过主(zhǔ)动(dòng)减少产量，将成本压力向(xiàng)原材料(liào)端传导(dǎo)，而原料下跌(diē)同时意(yì)味着成本支撑(chēng)的松动，从而进(jìn)一步加(jiā)大成材端压力阻碍钢(gāng)厂盈(yíng)利修复空间，从而(ér)形(xíng)成恶(è)性(xìng)循环。通过2022年两次(cì)负(fù)反馈情况成(chéng)发现，启动时间(jiān)均为传统旺季尾声，反(fǎn)馈开启节奏由现实需求(qiú)情况及(jí)钢厂亏损幅度决定(dìng)，而对铁矿(kuàng)石(shí)的压力程度则取(qǔ)决(jué)于其(qí)基本面的现实强(qiáng)弱。综合来看(kàn)，五月(yuè)节后启动(dòng)负反馈的概率(lǜ)较大，然而需(xū)要关注被动压减的干(gàn)预(yù)情况，但无论(lùn)如何铁矿(kuàng)石届时都将面对一定的下行压力。然而考虑到当下(xià)铁矿的(de)基本面情况(kuàng)，叠加(jiā)宏观预(yù)期相对偏好，本轮负反(fǎn)馈的压力或小于去年6月，实际(jì)强(qiáng)度(dù)将取决于(yú)下游(yóu)需求(qiú)的延续(xù)性情(qíng)况。

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