海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数字经济归(guī)母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受益于国产替代的半导体材料和半导体(tǐ)设备维持(chí)较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气度高位回(huí)落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展。

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