5月10日(rì)，有消息称部分(fēn)银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调整协定存款及(jí)通知(zhī)存款自(zì)律上限的(de)通知(zhī)》，四大(dà)国有(yǒu)银行(xíng)协定存款和(hé)通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)的下调(diào)幅度为30BP，其它(tā)金(jīn)融机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日(rì)起执行(xíng)。本次拟下调中(zhōng)协定(dìng)存款更多(duō)是对公业务，而通知(zhī)存款则集(jí)中于短期(qī)存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下(xià)调的背景、影响，后(hòu)续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了(le)招商基金研究(jiū)部首席经(jīng)济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理(lǐ)部(bù)总经理邹德立(lì)、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金、德邦基金(jīn)等公募基金公(gōng)司及(jí)投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多(duō)是出(chū)于推进利(lì)率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款(kuǎn)利率下调有助(zhù)于减(jiǎn)少存款定价的无(wú)序竞争，降低银行负债成本；同(tóng)时本次降息(xī)有助于促(cù)进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观经(jīng)济复苏的(de)表现。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大(dà)势所趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进(jìn)一步降低贷(dài)款利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)迫(pò)性不(bù)高，但银(yín)行普遍以量补(bǔ)价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。预计下半年货币政策不会(huì)出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者：四(sì)大国有(yǒu)银(yín)行为何下调协定存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多(duō)是出于(yú)推进利率市(shì)场化改(gǎi)革(gé)深(shēn)化大背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行指(zhǐ)导(dǎo)利率(lǜ)自律机(jī)制(zhì)建(jiàn)立了存款利率市场化(huà)调(diào)整机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利(lì)率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场利率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国有大行去年(nián)9月下调存(cún)款利率，中小银行陆(lù)续跟进下调(diào)存款利率。今年4月市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相关指标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中(zhōng)小银(yín)行、农(nóng)商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景下，银行出于自身经营考虑的自(zì)发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立(lì)：银行(xíng)近(jìn)年(nián)息差(chà)不断下行。在资产(chǎn)端定价压(yā)力较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷(dài)款(kuǎn)向企业固(gù)定(dìng)资产投资传导较弱(ruò)，下(xià)调(diào)协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限(xiàn)有利于对(duì)公客户留存的活期资金投向实(shí)体经(jīng)济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体(tǐ)下行，实体经济(jì)综合融资成(chéng)本不断下降，银行资产端收(shōu)益下(xià)降(jiàng)较为明显；第二，银行整(zhěng)体净息差持(chí)续走低，银行利润空间压缩明(míng)显；第三(sān)，企业和(hé)居民风(fēng)险偏(piān)好大(dà)幅下降导致(zhì)存款增长比(bǐ)较(jiào)明显，存款市场供需关系发生(shēng)了变化，降低了银行高吸(xī)揽(lǎn)储的(de)必要性；第(dì)四(sì)，协定(dìng)存款和通知存款介(jiè)于活期(qī)与定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机(jī)制对(duì)于活(huó)期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款自(zì)律上限下调也是要将(jiāng)存款产品(pǐn)线的调整进行(xíng)统一(yī)，全面缓解银行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身经营情况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势(shì)，通过自(zì)律机制(zhì)协调(diào)调降负债(zhài)成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯(guàn)彻落(luò)实(shí)。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金：中国的存(cún)款利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年(nián)来贷(dài)款利(lì)率下限管控彻(chè)底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率定价方式的改(gǎi)变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机(jī)制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮(lún)大(dà)规模存款利率下降，主要是(shì)大行和股份行参与，今年以来的调整更多是延续(xù)去年9月这一轮存(cún)款利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调。

　　另(lìng)外，考评制(zhì)度(dù)由原来的激(jī)励(lì)为主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补降的(de)进度。就今年的经济背景而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复(fù)苏后经济边(biān)际走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高增，实(shí)体融资(zī)需(xū)求(qiú)有限(xiàn)，银行存款增(zēng)加(jiā)，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷(dài)套(tào)利，助力经济(jì)增长。从银(yín)行的角度(dù)，净息差(chà)不断压(yā)缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存(cún)款成本成(chéng)为改善(shàn)息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业(yè)银行的活(huó)期类存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益，延续(xù)近期银行存(cún)款利率调降的趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有助(zhù)于缓(huǎn)解(jiě)商业(yè)银行净息差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化，符(fú)合“不搞大水(shuǐ)漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机制创设以(yǐ)来(lái)，两轮(lún)利率调降都集中在活期和(hé)定期存款，实际(jì)上(shàng)忽略了这(zhè)些介于活期(qī)和(hé)定期存款(kuǎn)之间的存款(kuǎn)的利(lì)率(lǜ)调整，当下有必要一次(cì)性调整通知(zhī)存(cún)款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存(cún)款利率下调的(de)有效性(xìng)。银(yín)行一季(jì)度净(jìng)息差(chà)水平均创历史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过(guò)存款利率下(xià)调可以有效降(jiàng)低银(yín)行负(fù)债成本，增厚(hòu)息差，缓解银行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利(lì)率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮(cháo)”迭(dié)起，这(zhè)是(shì)未(wèi)来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月份社融数(shù)据(jù)，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际(jì)转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比多增幅度(dù)较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是(shì)否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制(zhì)存款(kuǎn)成本成(chéng)为当务之急。中小(xiǎo)银行或有(yǒu)动(dòng)力持(chí)续(xù)主动下调存(cún)款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，存款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋。因(yīn)此银(yín)行降息(xī)潮可能仍聚焦于存(cún)款利率下(xià)调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方(fāng)债(zhài)为例，2022年后广东、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地方债(zhài)发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的(de)发债主体，其信用债(zhài)收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利(lì)率的方向仍(réng)是由实(shí)体经(jīng)济资金供需决(jué)定(dìng)的，而央行(xíng)的政(zhèng)策利率、基准利率在一(yī)方面要(yào)合适(shì)顺应市场环境，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调(diào)信号意义的(de)作(zuò)用(yòng)。今年是真(zhēn)正疫后复苏的(de)第一年，我们(men)仍面临内生动(dòng)力(lì)不强需求不足的情况，央行已经通过(guò)降准以(yǐ)及(jí)结构性货币政策等多项举措给(gěi)予了实体经济所需的(de)一定的资金(jīn)投(tóu)放(fàng)支持，有效降低了实体(tǐ)综合(hé)融资成本，后续需要(yào)财(cái)政政(zhèng)策产业政(zhèng)策(cè)等配套政策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪(zōng)经(jīng)济运行(xíng)情(qíng)况，短期调整(zhěng)政策利率的概率不大，但(dàn)仍(réng)会维持资金合(h一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水é)理充裕的环境，故从银行资(zī)产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否进一(yī)步下调(diào)要看实体(tǐ)经济复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)。银行负(fù)债端，存款(kuǎn)基准利率(lǜ)下调的概(gài)率不大(dà)，而(ér)存款利率上限的调整空(kōng)间(jiān)仍存在，而是(shì)否(fǒu)进一步(bù)下调要看银(yín)行自(zì)身经营需要(yào)。

　　光大保德信基(jī)金：2022年4月，人(rén)民银(yín)行指导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存(cún)款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场(chǎng)利(lì)率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市(sh一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ì)场(chǎng)利率，合理(lǐ)调整存(cún)款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利率市(shì)场化(huà)调整(zhěng)机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下调存(cún)款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版(bǎn)）》新增存款利(lì)率市场化(huà)定价(jià)情况(kuàng)作为(wèi)合格审慎评估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟随(suí)调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行(xíng)净息差进(jìn)而保持贷款利(lì)率维持低(dī)位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际(jì)弱修复(fù)趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行(xíng)，银行间利率下行，叠加银行存(cún)款定价下调，4月社(shè)融信贷(dài)低于预期，国内降息预期被进一(yī)步强(qiáng)化。海外来(lái)看，全球经济进入(rù)衰退周期(qī)，加(jiā)息周(zhōu)期基本结束，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业(yè)银(yín)行和股份(fèn)制商业银行的(de)定期存款利率已告(gào)别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理利差(chà)范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力不大的基础上(shàng)，银行自(zì)身也有(yǒu)动力去下(xià)调存款(kuǎn)定价来(lái)保障(zhàng)利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限调整，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金(jīn)：一方面(miàn)银行息差压力大是普(pǔ)遍现象(xiàng)，此次政(zhèng)策调整有望带动中小银行主动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利率。另一方面，由于(yú)此前经济下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预期被放大(dà)，大量资金集中在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有望带动(dòng)存款资金(jīn)的(de)释放，盘活(huó)市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)息差压力。本(běn)次下调(diào)将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资(zī)产端让利压力趋缓，银行息差、盈利(lì)将(jiāng)合理修复，有利于(yú)增强银(yín)行内(nèi)生(shēng)资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期(qī)存款意(yì)愿、促进企业投资(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水zī)、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中在以下(xià)两(liǎng)点：①规范银行的(de)协(xié)定存款定(dìng)价(jià)秩序(xù)，减少存款定价的无序(xù)竞(jìng)争。此前，部分中(zhōng)小银行(xíng)的协定存款和(hé)通知存款(kuǎn)定价过高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制、定价较低(dī)的(de)银行(xíng)产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调(diào)后会普遍降低中(zhōng)小行(xíng)协定存款及通知存款利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及(jí)国有大行影响(xiǎng)较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响对(duì)公客户在商业(yè)银行的活期类存款收(shōu)益(yì)，使得对(duì)公客户(hù)活期存款收益向对私客户看齐，一方(fāng)面有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引(yǐn)导超额储蓄(xù)向消费投资转(zhuǎn)化(huà)。

　　邹(zōu)德(dé)立：对于银行，存(cún)款利率自律上限调整降低了(le)银行负债成本，目(mù)前(qián)上市(shì)银行协定存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重新规定协(xié)定利(lì)率(lǜ)上(shàng)限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低(dī)银行对公活期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银(yín)行负债(zhài)及(jí)经营压(yā)力。此外，银行负债端成本的(de)下降(jiàng)使得(dé)银行盈利(lì)能力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动(dòng)债(zhài)券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号(hào)

　　中国(guó)基金(jīn)报：未来存(cún)款利率是否还有进(jìn)一步下降的空间？对股债市场有何(hé)影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年(nián)来(lái)，贷款(kuǎn)和存(cún)款(kuǎn)利率的非对(duì)称下(xià)行使得(dé)商业银行(xíng)净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营(yíng)压(yā)力倒逼存(cún)款利率有进一步调降的预期。一方(fāng)面，为支持(chí)实体(tǐ)经济，政(zhèng)策导向下贷(dài)款加权平(píng)均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在(zài)存(cún)款市场(chǎng)上的竞争类似“非零和博弈”，“存款(kuǎn)立行(xíng)”和(hé)存款市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)考核压力使(shǐ)得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平均成本率基本持平。贷(dài)款和存款利率的(de)非对称下行作(zuò)用下(xià)，2022年(nián)12月(yuè)商业银行净息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期(qī)，有(yǒu)利(lì)于降低(dī)全社会无风险收(shōu)益率，利多永续经营性质的票息资(zī)产，比如利率(lǜ)债、稳定(dìng)股息率的(de)央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：存款利率(lǜ)仍然有(yǒu)下(xià)降的(de)趋势和空间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期(qī)化，活期(qī)存款占比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收(shōu)益率大(dà)幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧了(le)银行息差压力，这使得控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度(dù)，居民(mín)超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较(jiào)慢，监管层面(miàn)有动力去持续推(tuī)动存(cún)款(kuǎn)利率下降，促(cù)进存款流向消费(fèi)和实际(jì)投资。短(duǎn)期看，存款利(lì)率下调带动流(liú)动性继(jì)续进入债市，中短(duǎn)期(qī)利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果经济(jì)复(fù)苏较(jiào)强，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利(lì)率的紧(jǐn)迫(pò)性(xìng)不高(gāo)。但银行普遍(biàn)以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银(yín)行息(xī)差压(yā)力(lì)增大，中小银行或(huò)有(yǒu)动力主动跟进下(xià)调存(cún)款利率。长期来看，有望带(dài)动存款利率整体下行。现实中，存款利率降低有助于压低(dī)全社会利率水平，利好债券，同时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股(gǔ)票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度(dù)货(huò)币(bì)政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例(lì)会均表(biǎo)明当(dāng)前货币(bì)政策(cè)基(jī)调未(wèi)变，“精准有(yǒu)力”仍是(shì)第一要求，而在此基础上强(qiáng)调“着力(lì)支持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍(réng)有下行空(kōng)间，但(dàn)这一调降(jiàng)是针对(duì)银行协定存(cún)款及通知存款利率自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存款(kuǎn)利率下调(diào)并不(bù)等于政策利率就(jiù)必(bì)须进行对等下调，市(shì)场(chǎng)不应视(shì)为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当前利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，普通投资者(zhě)应该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什(shén)么建议(yì)？

　　邹(zōu)德立：普通投(tóu)资(zī)者(zhě)的投(tóu)资工(gōng)具应(yīng)该兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及(jí)安全性。在存(cún)款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及(jí)其他(tā)固收类(lèi)基金在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期存(cún)款和相当部分的(de)银行理财产品，具(jù)有一定的超额收(shōu)益(yì)，是风险偏好较(jiào)低和(hé)风险偏好(hǎo)适中(zhōng)投(tóu)资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市(shì)场利率整体下行，4月(yuè)以来下行加速(sù)，当前无论从绝对利(lì)率水平(píng)还(hái)是从信用利差，都回到(dào)了较(jiào)低(dī)历史分位数水平，虽然债市多(duō)头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一(yī)致预(yù)期(qī)导致(zhì)行情走的比较(jiào)迅(xùn)速(sù)，市场进一步盈利空(kōng)间(jiān)被压缩，若看(kàn)不到(dào)央行货币政策(cè)增量(liàng)政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能(néng)会放(fàng)大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来说，在这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的产品，规避市场(chǎng)波动(dòng)，例如(rú)货币(bì)基金，而短债基金中要(yào)选(xuǎn)择久期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议(yì)从(cóng)疫(yì)情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策发(fā)力(lì)预期下降，市场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预期进一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在(zài)市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估值(zhí)水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临(lín)低利率(lǜ)环境，需要我们识别金融(róng)陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱(jǐng)的(de)诱惑，比如面对收益(yì)率(lǜ)高达20％且能保本(běn)的所谓理(lǐ)财(cái)产品。对普通投资(zī)者而(ér)言，如果不(bù)具备(bèi)相关专(zhuān)业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的(de)人来做，让优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱(qián)袋子(zi)。具(jù)备一定投资能力和风控(kòng)能力的(de)人士(shì)可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适合自己风险偏好(hǎo)的(de)方向(xiàng)和标的。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：随着(zhe)存款利率下(xià)行，普通(tōng)投资者储(chǔ)蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者(zhě)在(zài)评估自身风险(xiǎn)承受能力后可适当考虑公募货币(bì)基金(jīn)、公募中短债(zhài)基金(jīn)、商(shāng)业银行现金(jīn)管理(lǐ)类产品(pǐn)等风(fēng)险等级较低、支取相对灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水