5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程度(dù)与中特(tè)估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Se吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ll in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在(zài)5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要(yào)么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(b吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ù)利(lì)影响(xiǎng)。监管部(bù)门(mén)的(de)维稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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