总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其(年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停qí)作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利于吸(x年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停金经理称。

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