华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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