投(tóu)资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yu热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物án)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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