5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很(hěn)有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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