衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的(学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生de)担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油。

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