今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思是如此：在(zài)奥(ào)年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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