投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更(gèng)多(duō)投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格(gé)局变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股市一直(zhí)都(dōu)在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后(hòu)炮(pào)的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独(dú)特理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直在(zài)等(děng)待(dài)出(chū)手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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