港股(gǔ)市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和(hé)通(tōng)胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着(zhe)了(le)加息进入尾(wěi)部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将(jiāng)加(jiā)大对政策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)基(jī)金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区域(yù)，具(jù)有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算(suàn)力。作(zuò)为人工智(zhì)能(néng)赋(fù)能(néng)各(gè)个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金(jīn)经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港股公司(sī)下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比(bǐ)仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是(shì)由于基(jī)数(shù)效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高(gāo)的行(xíng)业将有(yǒu)一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好(hǎo)的(de)买(mǎi)入机会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将处(chù)在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和四季(jì)度(dù)集采(cǎi)的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成(chéng)长性(xìng)的(de)公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点，这是(shì)推(tuī)动两地(dì)市场向上(shàng)的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复(fù)有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的行业(yè)和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期(qī)的前(qián)沿技术(shù)/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著右偏的机(jī)会：关注(zhù)在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大于下(xià)行风险(xiǎn)的行(xíng)业(yè)。市场预期在低位(wèi)、景气度(dù)有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期(qī)的(de)行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息(xī)资(zī)产的投资机(jī)会(huì)，如通信、石(shí)油(yóu)石化等(děng)。

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