自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未(wèi)来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费(fè中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名i)电子大概(gài)率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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