金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预(yù)期，反映出(chū)生产物(wù)资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美(měi)联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。 兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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