总(zǒng)市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多(duō)举措(cuò)确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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