金融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(夷洲今是何地，夷洲是哪里xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首(s夷洲今是何地，夷洲是哪里hǒu)次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们(men)还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报（国际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际(jì)格局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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