北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部(bù)署，不(bù)过(guò)投资(zī)对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事(shì)长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市(shì)公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值(zhí)判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对(duì)行业(yè)平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关(guān)注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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