在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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