华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的(de)激进(jìn)主义(yì)投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券(quà魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段n)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括(kuò)披露(lù)企业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元(yuá魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段n)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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