今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国(guó)又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

不尽人意是什么意思　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的(de)公共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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