财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(sh长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心èng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(ch长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心ǎn)品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本(běn)。

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